【主题】找寻习性的影响：初识保险公司政府债券投资组合

【主讲人】陈选娟，副教授，现受聘于上海财经大学。2005年毕业于美国罗得岛大学，获金融保险博士学位；2007年在美国堪萨斯州立大学金融系任教，并获聘副教授。主要研究兴趣：资产定价，巨灾风险管理，共同基金绩效，盈余管理和企业融资。

【时间】2012年11月29日（周四） 下午2：30-4：00 

【地点】437必赢会员中心伟伦楼412< 讨论室>

【语言】中文/英语  

【主办】清华经管学院中国保险与风险管理研究中心 

【目标听众】经管学院的教师、博士后、研究生

【内容简介】我们在微观经济层面分析债券市场投资主体——保险公司政府债券投资组合的偏好习性行为。保险公司总的政府债券投资组合具有较好的稳定性，受利率因素影响小；对保险期限结构变化的敏感性低。个体保险公司的投资组合风险，稳定而分散，表明在整个保险业的习性偏好的异质性较大。为了理解这种模式，我们考虑了两种形式的嵌套在理性动态投资组合模型的习性行为，一种是被负责利率风险免疫的需求所驱使的负债习性，另一种是持有投资期限零风险回报债券偏好的期限习性。与负债习性效应一致，我们发现保险公司投资组合的风险暴露与他们的负债特征，包括索赔负债的水平与成熟度，有很强的相关。责任关注也抑制了投资组合期限结构的变化。关于期限习性的研究结果有些混淆，但可以表明保险公司投资期限倾向较短。

【陈选娟简历】